Thị trường chứng khoán tăng trưởng nóng: Kênh đầu tư hấp dẫn nhưng cần thận trọng

Cổ phiếu hầu hết các ngân hàng đều tăng nóng trên thị trường chứng khoán từ đầu năm tới nay.

Trong ảnh: Khách hàng giao dịch tại ngân hàng LienViet PostBank chi nhánh Hải Phòng.

Các chỉ số đều “trên đỉnh”

Những người tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam từ thuở sơ khai (năm 2000) vẫn mong ước về thời điểm VN-Index đạt 1000 điểm thì tới bây giờ thật sự ngỡ ngàng. VN-Index không những vượt ngưỡng 1000 điểm  mà từ đầu năm 2021 tới nay liên tiếp đạt đỉnh mới, bất chấp những diễn biến phức tạp của đại dịch COVID-19 và hiện ngấp nghé 1400 điểm, vượt qua tầm dự báo. HNX- Index cũng vậy, sau nhiều năm giữ ở mức trên dưới 70 điểm, tới nay  leo một mạch lên 330 điểm.  Ở cả 3 sàn: HOSE, HNX hay UPCoM, giao dịch đều sôi động.  Số lượng doanh nghiệp niêm yết tăng nhanh và đáng chú ý hơn nữa là số lượng nhà đầu tư tăng đột biến. Mỗi ngày có 3000 tài khoản chứng khoán được mở mới. Tính đến cuối tháng 5-2021, thị trường chứng khoán Việt Nam  có hơn 3,25 triệu tài khoản, trong đó có gần 99% số tài khoản của cá nhân trong nước, tăng hơn 742.000 tài khoản so với cùng kỳ năm trước. Cơn say hay nói cách khác là cơn “nghiện” chứng khoán có ở khắp nơi. Đến nỗi, một nhà đầu tư hàng chục năm nay tại Công ty CP Chứng khoán Hải Phòng  phải thốt lên: “chưa bao giờ chứng kiến sự thăng hoa của thị trường chứng khoán như bây giờ. Tiền đổ vào chứng khoán nhiều không kể xiết. Tôi nhớ có thời, mỗi phiên giao dịch ở cả 3 sàn chỉ khoảng 3000- 4000 tỷ đồng cũng được coi là nhiều, còn bây giờ lên tới 20.000- 25.000 tỷ đồng và tin chắc sẽ còn tăng cao nữa. Đây quả  là một kênh đầu tư vô cùng hấp dẫn”.

Sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam được thể hiện rõ nhất qua các chỉ số nêu trên nhưng yếu tố “gây nghiện” chính là mức tăng phi mã của nhiều cổ phiếu. Những người nắm giữ cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thép, vật tư y tế… thu được những khoản lợi nhuận vô cùng lớn nhờ biết mua vào, bán ra đúng thời điểm. Một trong những cái tên được nhắc tới nhiều nhất là cổ phiếu THD của Thaiholdings. Cổ phiếu này chính thức lên sàn  tháng 6- 2020 với số lượng 53,9 triệu cổ phiếu, giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên 15.000 đồng. Sau đó là chuỗi những ngày tăng giá liên tiếp và tới nay đạt tới 95.000 đồng/CP. Nếu ai nắm giữ cổ phiếu này, chỉ sau 1 năm đã có mức lợi nhuận tới 80.000 đồng/CP, quả thật là trong mơ. Cổ phiếu BIO  của Công ty CP  Vắc xin và sinh phẩm Nha Trang cũng vậy, leo từ mức 17.400 đồng/CP lên mức cao nhất đạt 161.000 đồng và sau một số phiên điều chỉnh giảm cũng có mức  130.300 đồng/CP.  Hay như GAB của  Công ty CP  Đầu tư khai khoáng và quản lý tài sản FLC từ 12.000 đồng tăng lên giao dịch quanh vùng giá hơn 190.000/CP. Trước sức nóng của thị trường thép, nhiều cổ phiếu ngành thép cũng tăng rất nhanh. Như HPG của Hòa Phát,  từ ngày 31-3 đến nay, HPG tăng từ mức giá 46.800 đồng lên 58.100 đồng/CP; HSG của Hoa Sen, trong 1 tháng giao dịch vừa qua từ giá 28.400 đồng lên 31.750 đồng. Ngoài ra, sức tăng nóng, thanh khoản cao còn phải kể tới MSN của Masan, MWG của Thế giới di động, DGW của Thế giới số, SAB của Sabeco, PNJ của Vàng bạc đá quý Phú Nhuận, cặp đôi VHM của Vinhomes và VIC của Tập đoàn Vingroup…

Tỉnh táo để tránh “bỏng tay”

Thị trường chứng khoán Việt Nam đạt được quy mô như hiện nay là kết quả của một loạt các chính sách đúng đắn, kịp thời, nhằm vươn tới mục tiêu trở thành một kênh huy động vốn hấp dẫn, minh bạch. Với số lượng nhà đầu tư đông đảo tham gia thị trường, kênh đầu tư này trở nên thông dụng, dễ tham gia, không kén chọn người chơi, từ người bán rau, anh xe ôm cho tới học sinh, sinh viên, cán bộ, công chức, công nhân… đều có thể tham gia nên đạt tới mức đại chúng. Trong bối cảnh đại dịch COVID-19 lan rộng, các kênh đầu tư khác như: gửi tiết kiệm ngân hàng; tích trữ vàng, ngoại tệ… tuy an toàn nhưng lợi nhuận rất thấp, chỉ 5-9%/năm thì “không gì bằng chứng khoán”. Nếu biết chọn đúng thời điểm, biết phân tích và nắm giữ cổ phiếu thì mức lợi nhuận khủng lên tới vài trăm phần trăm là hoàn toàn có thể.

 Tuy nhiên, cũng chính vì sự tăng trưởng quá nóng của thị trường chứng khoán mà có nhiều lời cảnh báo “không cẩn thận dễ bỏng tay”. Thực tế từ cơn say chứng khoán của những năm 2007 khiến bao người phải tán gia bại sản thì tới bây giờ bài học xương máu đó còn nguyên giá trị. Các chuyên gia kinh tế, tài chính cho rằng, khi thị trường tăng nóng, nhà đầu tư luôn phải xác định lợi nhuận lớn thì rủi ro cao. Dòng tiền trên thị trường chứng khoán không phải được đưa tất cả vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Chỉ có tiền từ thị trường sơ cấp khi phát hành chứng khoán tăng vốn mới đi vào doanh nghiệp. Phần còn lại là giao dịch thứ cấp mua đi, bán lại trên sàn chứng khoán để  hưởng chênh lệch giá. Nếu thị trường giao dịch thứ cấp quá lớn thì sẽ có biểu hiện của thị trường đầu cơ, là ngắn hạn, không bền vững.  Hơn nữa, dòng tiền nóng hay dòng tiền ngắn hạn sẽ đẩy giá của cổ phiếu vượt xa định giá cơ bản, giá trị thực của doanh nghiệp, tạo rủi ro.  Do đó, sức khỏe, tiềm năng của doanh nghiệp vẫn là yếu tố quyết định. Nếu giá cổ phiếu cứ tăng nóng mà doanh nghiệp hoạt động lẹt đẹt, không tương ứng thì đó là điều cần cảnh giác. Do vậy, lời khuyên cho các nhà đầu tư là,  muốn hạn chế rủi ro thì phải đầu tư vào những cổ phiếu, ngành nghề tốt, ít phụ thuộc vào những dòng tiền nóng, không lao theo sự đầu tư theo phong trào, đám đông,  các đầu tư làm giá và phải có kiến thức thật sự về thị trường chứng khoán mới có thể mang lại lợi nhuận xứng đáng./.

Thanh Hiệp - Ảnh: Trung Kiên