Khi giá vàng trong nước không còn chênh với thế giới

Giá vàng trong nước thấp hơn thế giới

Theo dõi thị trường vàng từ đầu năm đến nay, anh Nguyễn Văn Minh ở phường Lê Thanh Nghị nhận thấy giá trong nước vẫn biến động theo thế giới nhưng khoảng cách giữa hai mức giá đang ngày càng thu hẹp.

“Trước đây, thấy giá thế giới tăng mạnh tôi thường nghĩ vàng trong nước sẽ tăng nhanh hơn nên có tâm lý mua sớm. Gần đây, giá trong nước bám khá sát thế giới nên tôi không còn vội như trước, nhất là khi mỗi lượng vàng đã có giá gần 150 triệu đồng”, anh Minh cho biết.

Nhìn lại các mốc giá từ đầu năm cho thấy khá rõ sự thay đổi. Ngày 1/1, vàng thế giới ở mức 4.311 USD/ounce, quy đổi theo tỷ giá Vietcombank tương đương khoảng 137 triệu đồng/lượng. Cùng thời điểm, vàng miếng SJC bán ra 152,8 triệu đồng/lượng, cao hơn thế giới gần 16 triệu đồng.

Cuối tháng 1/2026, cả hai thị trường cùng lập những mức giá rất cao. Chiều 29/1, vàng miếng SJC có thời điểm lên 191,3 triệu đồng/lượng. Khi vàng thế giới giao dịch quanh 5.557 USD/ounce, mức giá quy đổi khoảng 175 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa SJC và thế giới vẫn trên 15 triệu đồng/lượng.

Gần đây, mức tương quan giá có sự biến thay đổi, thậm chí đảo chiều.

Giữa tháng 7/2026, giá vàng trong nước còn cao hơn thế giới khoảng 18 triệu đồng/lượng. Đến cuối tháng 7/2026, khoảng cách giảm còn 12 - 13 triệu đồng. Tháng 8/2026, mức chênh tiếp tục co lại chỉ còn vài triệu đồng mỗi lượng. Ngày 21/8, ở chiều mua vào, một số thương hiệu lớn niêm yết vàng miếng SJC và vàng nhẫn quanh 143 triệu đồng/lượng, có thời điểm thấp hơn giá thế giới quy đổi khoảng 1,5 triệu đồng/lượng.

Theo quan sát của anh Vũ Tuấn Anh, cửa hàng trưởng Bảo Tín Mạnh Hải chi nhánh Hải Dương, đây là lần đầu tiên trong ít nhất 5 năm trở lại đây thị trường ghi nhận giá vàng trong nước có thời điểm thấp hơn giá thế giới.

Theo anh Tuấn Anh, một nguyên nhân đáng chú ý của diễn biến này là dòng tiền của nhà đầu tư vào kênh vàng hiện ở mức thấp. “Giá vàng thế giới vẫn ở mức cao nhưng dòng tiền vào vàng trong nước hiện không lớn. Khi sức mua giảm, giá trong nước không còn tăng mạnh hơn thế giới như trước. Đây cũng là nguyên nhân khiến khoảng cách giữa hai mức giá thu hẹp rất nhanh”, anh Tuấn Anh nhận định.

Khoảng cách giữa các loại vàng trên thị trường trong nước cũng không còn lớn như trước. Tại Hải Phòng, giá sản phẩm vàng 9999 của một số thương hiệu như Hải Hồng, HJL hiện chỉ cách SJC khoảng 3 triệu đồng mỗi lượng.

"Bài toán" đầu tư vàng đã khác

Khoảng cách với giá thế giới thu hẹp cũng làm thay đổi khả năng vàng trong nước trở lại vùng đỉnh từng ghi nhận đầu năm. Nếu tỷ giá không biến động lớn và mức chênh duy trì như hiện nay, giá vàng thế giới có thể phải tiến gần 6.000 USD/ounce thì vàng trong nước mới trở lại vùng đỉnh cũ.

Phép tính mang tính tham chiếu, nhưng cho thấy khi độ vênh giảm, giá thế giới phải tăng cao hơn trước để tạo ra cùng một mặt bằng giá trong nước.

Theo một số người có kinh nghiệm trong lĩnh vực này, khi giá trong nước bám sát thế giới, diễn biến của thị trường quốc tế trở thành căn cứ quan trọng hơn đối với người mua vàng và thị trường đã lành mạnh hơn. Tuy nhiên, tương quan hiện nay chưa chắc duy trì đến cuối năm bởi dòng tiền trong nước có thể thay đổi. Nếu sức mua phục hồi hoặc suy giảm sâu hơn, giá trong nước sẽ có thêm yếu tố hỗ trợ hoặc tiếp tục bị "bỏ rơi" và khoảng cách với giá thế giới cũng có thể thay đổi.

Theo nhiều chuyên gia ngân hàng, mức chênh hiện nay chưa thể xem là trạng thái cố định.

Chị Trần Thị Mai ở phường Thành Đông cho biết trước đây gia đình chủ yếu theo dõi giá tại một số cửa hàng quen thuộc. Gần đây, khi giá trong nước biến động sát hơn với quốc tế, chị bắt đầu theo dõi cả giá thế giới trước khi quyết định.

Theo một số chuyên gia, ngoài xu hướng giá, nhà đầu tư còn phải tính đến chênh lệch giữa giá mua và bán. Ngày 23/8, SJC niêm yết quanh mức 144,6 triệu đồng/lượng mua vào và 147,6 triệu đồng/lượng bán ra, chênh lệch giữa giá mua và bán ở mức 3 triệu đồng/lượng.

Trong khi đó, thị trường quốc tế vẫn có thể biến động mạnh dưới tác động của chính sách tiền tệ, sức mạnh của đồng USD, nhu cầu trú ẩn và những diễn biến địa chính trị. Khi độ vênh trong nước giảm, những biến động của giá thế giới cũng thể hiện rõ hơn vào thị trường trong nước.

Khi khoảng cách giữa giá trong nước và thế giới thu hẹp chỉ còn vài triệu đồng/lượng (quy đổi) như hiện nay, dư địa tăng giá đến từ biên độ chênh lệch không còn lớn như trước. Khả năng sinh lời vì thế phụ thuộc nhiều hơn vào xu hướng của vàng thế giới và thời điểm mua vào. Việc giá trong nước thấp hơn thế giới càng cho thấy tương quan giá đã khác, những kinh nghiệm mua vàng dựa trên mức chênh lớn trước đây cũng không còn phù hợp.

HÀ KIÊN