Căng thẳng eo biển Hormuz đe doạ cạn kiệt kho dự trữ dầu thô
Việc eo biển Hormuz bị phong tỏa trở lại khiến nguồn cung Trung Đông ngưng trệ, đẩy giá dầu tăng cao và các kho dự trữ toàn cầu giảm mạnh.
Giá dầu thô Brent giao tháng 10/2026 có thời điểm vượt 94 USD/thùng trong phiên giao dịch gần nhất, mức cao nhất kể từ ngày 24/7. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) cũng ghi nhận mức cao nhất trong khoảng một tháng qua.
Thị trường đang theo dõi chặt chẽ biến động của lượng dầu thô dự trữ - vùng đệm ứng phó các cú sốc nguồn cung. Theo dữ liệu từ Kpler, tổng lượng dầu thô dự trữ toàn cầu đạt 3,45 tỷ thùng tính đến ngày 31/8, giảm 6% so với cuối tháng 2, thời điểm Mỹ và Israel tiến hành hoạt động quân sự nhằm vào Iran. Trong đó, lượng dầu dự trữ của Nhật Bản giảm 18%, Mỹ giảm 15%, còn Trung Quốc giảm 5%.
Lượng dầu dự trữ từng phục hồi nhẹ từ cuối tháng 7/2026 khi lưu lượng qua eo biển Hormuz tăng trở lại nhờ bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran. Tuy nhiên, khi xung đột tái bùng phát, Iran tiếp tục phong tỏa eo biển, làm chậm hoạt động xuất khẩu từ Trung Đông.
Ông Ken Koyama, Cố vấn cao cấp tại Viện Kinh tế Năng lượng Nhật Bản, nhận định các nước phải liên tục rút dầu dự trữ để hấp thụ cú sốc gián đoạn nguồn cung. Ông cảnh báo nếu việc phong tỏa kéo dài, giá dầu sẽ còn tăng cao hơn.
Bên cạnh đó, thị trường hoài nghi về khả năng đóng vai trò "nguồn cung thay thế" của Mỹ. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), xuất khẩu dầu thô của nước này trong tuần kết thúc ngày 7/8 chỉ đạt 3,05 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất 9 tháng. Sản lượng nội địa Mỹ chưa tăng đáng kể, đà xuất khẩu thời gian qua chủ yếu dựa vào việc rút dầu từ các kho dự trữ.
Nhà nghiên cứu Yuki Togano thuộc Viện Nghiên cứu Nhật Bản nhận định, nếu duy trì đà sụt giảm như giai đoạn tháng 4 - 7, kho dự trữ chiến lược của Mỹ sẽ cạn kiệt trong nửa đầu năm 2027, còn các kho tư nhân sẽ hết vào cuối năm 2027. Chuyên gia này nhấn mạnh Mỹ cần tăng sản lượng thêm hơn 1 triệu thùng/ngày mới duy trì được nhịp độ xuất khẩu hiện tại.
Tuy nhiên, khảo sát của chi nhánh Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tại Dallas vào tháng 6 cho thấy chưa đến 20% lãnh đạo doanh nghiệp dầu khí tin rằng sản lượng sẽ tăng thêm 1 triệu thùng, do các giếng dầu hiện hữu đang suy giảm nhanh.