Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, thấp hơn dự báo

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi sát sao, tăng 3,4% trong tháng 8/2026 so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng này thấp hơn đáng kể dự báo của các nhà kinh tế, trong bối cảnh giá năng lượng tiếp tục gây áp lực lên lạm phát.

Theo báo cáo Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 30/9, PCE tăng 0,3% trong tháng 8 sau khi điều chỉnh theo mùa, đưa mức tăng trong 12 tháng lên 3,4%. Trước đó, các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát dự báo PCE tăng lần lượt 0,3% theo tháng và 3,7% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, PCE lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,2% trong tháng 8 và tăng 3% trong 12 tháng. Các mức dự báo tương ứng là 0,3% và 3,3%.

Mặc dù Fed chính thức theo dõi cả PCE chung và PCE lõi, các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ nhìn chung coi PCE lõi là chỉ báo phù hợp hơn để đánh giá xu hướng lạm phát dài hạn. Tuy nhiên, cả hai chỉ số hiện vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Giá năng lượng là một trong những yếu tố chính thúc đẩy lạm phát trong tháng 8. Giá xăng tăng 4,4%, trong khi giá các dịch vụ vận tải tăng 1,4%. Giá hàng hóa và dịch vụ năng lượng tăng 2,3%. Trong tháng, giá hàng hóa và giá dịch vụ đều tăng 0,3%.

Báo cáo được công bố sau khi Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) điều chỉnh phương pháp tính một số thành phần của chỉ số PCE, trong đó có giá dịch vụ pháp lý, phần mềm và phụ kiện máy tính, cùng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư. Các điều chỉnh này làm giảm mức PCE lõi của tháng 7 khoảng 0,36 điểm phần trăm.

Ngay sau khi báo cáo được công bố, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm. Trên thị trường tài chính, các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 và lùi thời điểm dự kiến cho đợt tăng lãi suất tiếp theo sang tháng 12.

Báo cáo cũng cho thấy thu nhập cá nhân của người Mỹ tăng 0,2% trong tháng 8, thấp hơn mức dự báo 0,4%. Trong khi đó, chi tiêu cá nhân tăng 0,9%, cao hơn mức dự báo 0,8%.

Diễn biến lạm phát và chi tiêu sẽ tiếp tục là những yếu tố được thị trường theo dõi trong các quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Việc PCE và PCE lõi vẫn cao hơn mục tiêu 2% cho thấy áp lực lạm phát chưa hoàn toàn được giải quyết.

Trong một diễn biến kinh tế khác được công bố ngày 30/9, Bộ Thương mại Mỹ cho biết Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 2,2% trong quý 2/2026, theo ước tính cuối cùng trong 3 lần ước tính. Con số này cao hơn đáng kể mức ước tính trước đó 1,5%, nhờ đóng góp lớn hơn của chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu chính phủ và đầu tư.